中國信托業(yè)在規模上已成為資產(chǎn)管理行業(yè)主要支柱之一，信托業(yè)轉型也悄然開(kāi)始。諾亞財富最新公布的一基季度信托報告顯示：截至2012年1季度末，信托資產(chǎn)存量規模在連續五年保持快速正增長(cháng)之后，首次超過(guò)5萬(wàn)億，是目前公募基金的兩倍以上。另外，2011年4季度房地產(chǎn)信托在全部資金信托中的占比開(kāi)始回落，2012年1季度房地產(chǎn)信托存量規模首次下降。
信托規模達公募基金兩倍以上
中國信托業(yè)協(xié)會(huì )近日公布的官方數據顯示，截至2012年第一季度末，中國信托業(yè)信托資產(chǎn)規模為53016 .07億元，信托資產(chǎn)存量規模在連續五年保持快速正增長(cháng)之后，首次超過(guò)5萬(wàn)億。相同時(shí)點(diǎn)上，中國銀行業(yè)理財規模超過(guò)17萬(wàn)億，中國公募基金凈值總額為2 .2萬(wàn)億，信托業(yè)在規模上已成為資產(chǎn)管理行業(yè)主要支柱之一。
與此同時(shí)，信托業(yè)轉型悄然開(kāi)始。信托資產(chǎn)去銀信合作化效果明顯。2008年開(kāi)始的信托資產(chǎn)快速增長(cháng)得益于銀信合作規模膨脹。2010年3季度開(kāi)始，受到監管部門(mén)限制的影響，銀信合作在信托資產(chǎn)中的占比快速下降。銀信合作在信托資產(chǎn)中的占比從2010年第三季度開(kāi)始快速下降，目前已降至33%。
另外，報告顯示，機構及大客戶(hù)時(shí)代來(lái)臨。2008年至2011年銀行理財資金始終是信托資金的最大來(lái)源。2012年第一季度末銀信合作占單一信托的比例首次降到50%以下，非銀行的機構與超高凈值個(gè)人成為單一信托的主要資金來(lái)源。
2010年信托資金投向也發(fā)生了變化。首先是房地產(chǎn)信托隨著(zhù)房地產(chǎn)調控先膨脹后萎縮。另外，2011年下半年票據信托和同業(yè)存放信托的“曇花一現”使投向金融機構的信托資金大幅增加。
房地產(chǎn)信托大幅下降
而目前業(yè)內普遍關(guān)心的房地產(chǎn)信托存量也首次下降，風(fēng)險降低。房地產(chǎn)信托新增規模在2011年第二和第三季度達到頂峰，之后急劇下降。房地產(chǎn)信托在全部信托資金中的占比曾經(jīng)從2010年初的7 .3%快速升至2010年第三季度的22.25%，并長(cháng)期維持在15%以上的占比。房地產(chǎn)信托存量規模也從2010年第一季度的2351億元持續上漲至2011年第四季度的6882億元。
銀監會(huì )2011年連續對房地產(chǎn)信托進(jìn)行規范和限制，其規模占比終于從2011年第四季度開(kāi)始大幅回落至5%左右。2012年1季度房地產(chǎn)信托存量規模首次下降，第一季度僅441億元，創(chuàng )2010年以來(lái)新低。
諾亞研究認為，房地產(chǎn)信托控制新增、消化存量的行動(dòng)已經(jīng)開(kāi)始顯現效果。房地產(chǎn)信托不太可能如市場(chǎng)傳聞一般被完全叫停。而目前二季度過(guò)半，尚未出現公開(kāi)的房地產(chǎn)信托兌付風(fēng)險事件，其中不乏個(gè)別遭遇兌付時(shí)間剛性的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品采取了產(chǎn)品延期(指原有合同中已有延期安排的)、房地產(chǎn)基金接盤(pán)、資產(chǎn)管理公司收購等多種以時(shí)間換空間的方式。
藝術(shù)品信托收益率10%左右
根據歐美國家的經(jīng)驗，當人均G D P達到4000美元之后，奢侈品、藝術(shù)品的投資開(kāi)始流行。2010年中國人均G D P超過(guò)4500美元。報告指出，以藝術(shù)品信托為代表的另類(lèi)投資宜穩妥漸進(jìn)。2010年之后藝術(shù)品信托快速發(fā)展，2011年相比2010年增幅超過(guò)600%，2012年預計仍會(huì )有進(jìn)一步增加。目前藝術(shù)品信托風(fēng)險低、規模小、期限較長(cháng)，符合藝術(shù)品投資特點(diǎn)。預計未來(lái)平均回報難以有較大提升。
按照用益信托工作室的數據，2012年第一季度藝術(shù)品信托發(fā)行18億元，較2011年第一季度同比增長(cháng)42%，較2011年第四季度環(huán)比增長(cháng)30%。2012年第一季度發(fā)行的藝術(shù)品信托大多規模為1個(gè)億以下，期限以5年期為主。從收益類(lèi)型上看，全部為固定收益及優(yōu)先/劣后，收益率普遍在10%左右。
