4月14日，深圳文化產(chǎn)權交易所(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“深圳文交所”)提前在其官網(wǎng)上掛出“致投資人公告之五”，這意味著(zhù)深圳文交所關(guān)于份額化交易的最后解決方案終于出臺。深圳文交所藝術(shù)品權益拆分業(yè)務(wù)善后工作組正式宣稱(chēng)：以購入價(jià)回收藝術(shù)品份額。不難看出，最終按購入價(jià)格清盤(pán)的深圳文交所，選擇了一個(gè)最為快捷且可操作性強的折中之路，而事情最后能否如方案所言的那樣得到解決，不同利益投資人之間能否打成一致成了關(guān)鍵。
按購入價(jià)回購
在這一致藝術(shù)品權益拆分交易投資人、原始持有人和交易商的公告中，深圳文交所公開(kāi)了對兩類(lèi)資產(chǎn)包的善后安排。已掛牌交易資產(chǎn)包善后將分兩步：第一步，深圳文交所以投資人的購入價(jià)格，通過(guò)協(xié)議轉讓方式受讓流通投資人的份額(不包含原始持有人和交易商)，5月 30日前支付一期50%資金，6月30日前支付二期剩余50%資金;第二步，由深圳文交所與其他持有人(原始持有人、交易商和不愿出讓份額的流通投資人)，按合法方式變現資產(chǎn)包藝術(shù)品。
其次，對于定向轉讓資產(chǎn)包，將責成原始持有人和交易商原價(jià)回購投資人的份額，同樣于5月30日前支付一期50%資金，6月30日前支付二期剩余50%資金。原始持有人、交易商和不接受回購的投資人按合法方式協(xié)商處置資產(chǎn)包藝術(shù)品。深圳文交所和交易商退還所有對原始持有人、投資人的收費。
公告中特別指出，上述兩類(lèi)資產(chǎn)包的份額持有人如果行使優(yōu)先購買(mǎi)權，須在公告發(fā)布之日(官方顯示時(shí)間：2012年4月15日)起10個(gè)工作日內到深圳文交所申報登記，逾期將視為放棄。關(guān)于善后工作所涉及的相關(guān)協(xié)議簽署時(shí)間、地點(diǎn)、方式等詳細安排將于5個(gè)工作日內由深圳文交所另行公告。
投資人利益不一
作為試點(diǎn)文交所之一，深圳文交所的解決方案雖然來(lái)得有些晚，但或多或少給之前鬧得沸沸揚揚的幾次投資者維權事件有了個(gè)交代，決定為之前的份額化交易全權埋單的深圳文交所，最終回購金額或涉上千萬(wàn)。
在已掛牌交易的3個(gè)資產(chǎn)包中，“天祿琳瑯1001號楊培江美術(shù)作品權益份額”總定價(jià)200萬(wàn)元，“濰坊中仁1101號齊白石美術(shù)作品權益份額”總定價(jià)1200萬(wàn)，“逸德閣1101號齊白石、傅抱石美術(shù)作品權益份額”總定價(jià)4500萬(wàn)元。據公告顯示，對已掛牌交易的資產(chǎn)包將實(shí)施的是以投資人的購入價(jià)格受讓?zhuān)窃谌ツ?月22日停牌的前幾日，這3個(gè)上市資產(chǎn)包的價(jià)格幾乎連日漲停。
而像“東方經(jīng)典一號"南黃北齊"齊白石黃賓虹作品資產(chǎn)包”(總定價(jià)4000萬(wàn)元)等3個(gè)發(fā)行但未上市的資產(chǎn)包，即為定向轉讓資產(chǎn)包，其中包括投資人維權事件的主角――初始發(fā)行價(jià)為7915萬(wàn)元(發(fā)行商預留60%，投資人占40%)的天香瓊脂資產(chǎn)包。
深圳文交所善后方案的最終出臺，讓投資人多次的維權有了階段性的結果。但另一方面，“購入價(jià)回購”五個(gè)字顯然沒(méi)法一刀切的解決所有投資人的問(wèn)題，已上市交易的3個(gè)資產(chǎn)包在停牌前的飆升其實(shí)讓當時(shí)的投資人獲得了不小的盈利，簡(jiǎn)而言之，如若按“購入價(jià)回購”，這些投資人(特別是從發(fā)行至停牌從未換過(guò)手的投資人)的“盈利”實(shí)際上便得不到兌現，那么這兩年間所“存放”在文交所的錢(qián)最后一分錢(qián)利息也撈不著(zhù)。而對于中間曾低價(jià)賣(mài)出再買(mǎi)回的投資人來(lái)說(shuō)，“購入價(jià)”則更為復雜。所以最終文交所與不同投資人之間能否達成一致，仍需觀(guān)望。
加速其他文交所推出方案的進(jìn)程
深圳文交所的最終解決方案雖然沒(méi)法讓其投資人皆大歡喜，但始終在權衡后保護了大部分流通投資人的利益，某種程度上也再次敲響投資人“投資有風(fēng)險，入市須謹慎”般后果自負的警鐘。而如果將方案中第二步所指的“合法方式”暫且簡(jiǎn)單理解為拍賣(mài)的話(huà)，心知肚明的投資人明白結果恐怕還不如此，兩年前文交所正如火如荼地進(jìn)行時(shí)，絕大部分的資產(chǎn)包是以遠遠超過(guò)市場(chǎng)價(jià)10%的溢價(jià)率發(fā)行的，超高的定價(jià)也是成為文交所退出難的原因。所以在國家政策環(huán)境大體不利于文交所生長(cháng)的如今，如若靠二級市場(chǎng)退出而回籠資金或許又將成為一場(chǎng)持久戰。
與此同時(shí)，試點(diǎn)文交所的解決方案或將成為樣本，不同于深圳文交所國有控股的底氣，這無(wú)疑會(huì )給一直在觀(guān)望的成都文交所、泰山文交所、天津文交所、鄭州文交所等施加壓力，基本看好的此方案也給問(wèn)題尚未得到解決的其他文交所投資人以曙光。這一樣本的出爐，或會(huì )讓其他文交所和投資人在近期紛紛加快動(dòng)作。
