文化產(chǎn)權交易所成立的初衷是想架構起文化與資本對接服務(wù)平臺，為文化產(chǎn)業(yè)打通更廣泛的融資渠道，為各類(lèi)出資主體進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)提供便捷、規范、有效的服務(wù)和支持，并以期用這種區別于傳統藝術(shù)品市場(chǎng)交易產(chǎn)權的模式吸引藝術(shù)品收藏者和投資者參與其中，但從2009年至2011年各家文交所操作實(shí)踐的效果卻與文化產(chǎn)權交易所成立的初衷有點(diǎn)背道而馳。
2009年6月、9月、11月，上海文化產(chǎn)權交易所、天津文化藝術(shù)品交易所、深圳文化產(chǎn)權交易所相繼成立。進(jìn)入2010年，鄭州文化藝術(shù)品交易所、成都文化產(chǎn)權交易所、廣州文化產(chǎn)權交易所、廣州南方文化產(chǎn)權交易所也先后掛牌。據不完全統計，目前國內已經(jīng)成立和正在籌備成立的文化產(chǎn)權交易所已有20余家，并且這個(gè)數字還在不斷的增長(cháng)。
目前，國內文化產(chǎn)權交易模式都是建立在將掛牌藝術(shù)品資產(chǎn)包進(jìn)行“權益拆分”基礎之上的。所謂的“權益拆分”就是將一件實(shí)物的所有權及在此基礎上產(chǎn)生的各種收益進(jìn)行拆分，投資人可以通過(guò)認購拆分的份數，來(lái)獲得投資標的物部分所有權和相關(guān)權益，從而也就獲得了基于這些權益所帶來(lái)的當期或長(cháng)遠的收益。投資者可以申請購買(mǎi)被拆分成若干份等值股份，通過(guò)購買(mǎi)的份額也就等于獲得了該物品相應比例的所有權。投資者可以通過(guò)文交所的平臺定期交易手中持有的份額，從而獲得資產(chǎn)增值的回報。
一個(gè)資產(chǎn)包的上市掛牌交易的流程如下：藝術(shù)家作品的發(fā)行代理商將一件或多件藝術(shù)品組合成一個(gè)資產(chǎn)包，向文交所提出產(chǎn)權交易申請，然后由第三方評估機構對資產(chǎn)包作品進(jìn)行真偽和價(jià)格評估，之后交由文交所上市委員會(huì )審核，保險公司承保作品，發(fā)行代理商對擬上市交易藝術(shù)品進(jìn)行路演，最終發(fā)行代理商在文化產(chǎn)權交易所平臺上公開(kāi)發(fā)售產(chǎn)品。
2010年7月，中國第一個(gè)基于權益拆分模式的藝術(shù)品資產(chǎn)包―深圳文交所1號資產(chǎn)包正式推出，該資產(chǎn)包將畫(huà)家楊培江的12件作品打包作價(jià)200萬(wàn)元上市，資產(chǎn)包被拆分成1000份，每份價(jià)格2000元，掛牌認購。2010年12月，上海文交所推出的資產(chǎn)包是藝術(shù)家黃鋼創(chuàng )作的“紅星和箱子系列”作品，2011年1月，天津文交所將畫(huà)家白庚延作品《黃河咆哮》和《燕塞秋》掛牌上市，2011年5月，成都文交所推出了當代藝術(shù)家鐘飚的23件作品，組成資產(chǎn)包進(jìn)行發(fā)售。這四家在具體操作上又有所不同。天津文交所的模式面向大眾，投資門(mén)檻很低，采用“T+0”的方式，即標準類(lèi)證券化模式對資產(chǎn)包的作品進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，當天買(mǎi)入的份額在當天就可以賣(mài)出。而上海和深圳兩地的文交所卻不是這樣類(lèi)證券化的方式，并且發(fā)售的資產(chǎn)包拆分數較少，面向特定的客戶(hù)群體發(fā)售，并且參與投資的門(mén)檻較高。
天津文交所的這種將作品進(jìn)行類(lèi)證券化的方式遭到的詬病最多。2011年1月上市的畫(huà)家白庚延作品《黃河咆哮》和《燕塞秋》經(jīng)兩家機構評估，估價(jià)分別定為600萬(wàn)元和500萬(wàn)元，按照份額交易模式這兩件作品分別被拆分成600萬(wàn)份和500萬(wàn)份，每份為1元。投資者申請的資金門(mén)檻只要5萬(wàn)元，最低可以申購1000份。據統計，這兩幅畫(huà)作份額申購的資金總量超過(guò)了2000萬(wàn)元，中簽率為40%。這兩件作品上市首日漲幅就超過(guò)了100%，并且在上市短短兩個(gè)月之內，這兩件作品每份的交易價(jià)就暴漲到了每份17元，產(chǎn)生了17倍的凈回報率。如果按照每份17元的價(jià)格計算，白庚延的作品《黃河咆哮》的市值已經(jīng)突破億元。而在公開(kāi)的拍賣(mài)市場(chǎng)上，白庚延目前拍賣(mài)價(jià)格最高的一件作品《千峰接云圖》(2005年作)，成交價(jià)是392萬(wàn)元。迄今為止，白庚延作品也只有4件作品的成交價(jià)格在百萬(wàn)元之上。變成份額交易之后，很多業(yè)內專(zhuān)家學(xué)者認為白庚延作品市值突破億元顯得頗為滑稽和不符合常理。天津文交所在3月份為了防止交易價(jià)格的暴漲暴跌不斷地修改交易規則更引起媒體的關(guān)注和投資者的極大不滿(mǎn)。截止到9月2日，《黃河咆哮》價(jià)格為3.05元，《燕塞秋》為3.04元。這令不少前期參與交易的投資者損失慘重。2011年3月，天津文化產(chǎn)權交易所被迫暫停交易。在經(jīng)過(guò)三個(gè)月的業(yè)務(wù)調整之后，2011年7月29日天津文交所第三批上市作品包括了當代油畫(huà)家楊飛云作品《生命祭》、《百合花》、翡翠珠鏈2個(gè)資產(chǎn)包上市，但30日這兩個(gè)資產(chǎn)包便跌破了發(fā)行價(jià)。這個(gè)現象也充分反映出投資者對這種模式的謹慎態(tài)度。深圳文交所也在2011年3月份停牌，8月22日才重啟產(chǎn)權交易。
